股灾后八大变化:1245股腰斩,市值减少7万亿

作者: 经济观察报 姜鑫

“两年过去了,那时大家都以为牛市没有结束,以为上证指数仍有机会,可惜眼前是一轮又一轮的股灾,摆在眼前。身边认真炒股的朋友越来越少,有些因为亏损离开,更有些走上了违法的道路,去做收费荐股、利润分成、代客理财的业务。而我从那轮5178点顶峰账户530万的资产,到股灾2.0前撤资买房,留着小部分资金做短线,在市场看不到曙光的情况下坚决不用杠杆。”一名财经博主这样在微博上回忆A股市场刚刚过去的两年。

2015年6月15日,上证综指自5176点高峰大跌103点,并自此开启了长达两年的下行之路。如今,上证指数横亘在3100点上下,证监会的监管新政也在市场中引起很大的争议。

“2015年6月15日至7月8日的17个交易日,上证综指下跌32%。大量获利盘回吐,各类杠杆资金加速离场,公募基金遭遇巨额赎回,期现货市场交互下跌,市场频现千股跌停、千股停牌,流动性几近枯竭,股市运行的危急状况实属罕见。”对于两年前的股市异常波动,上任证监会主席肖钢曾做出这样的评价。2016年初,几度熔断过后,肖钢离开火山口,刘士余临危受命接任证监会主席。如今,刘士余履职已经480余天,股市异常波动至今也已经过去近500个交易日,两年以来,那些因杠杆放大而几倍亏损的投资者至今如何,那短短时间内蒸发掉的数万以市值是否回归,这个脆弱而又敏感的市场发生了哪些变化?

变化一:几大指数“分道扬镳”

6月14日,上证指数低开后震荡高走,截至收盘,收于3130.67点,涨幅-0.73%。此时,距离2015年6月12日收盘后的5166.35跌去了39.39%,距离2015年8月26日的2850.7点低点上涨了9.8%,距离2016年1月27日熔断后2638.3点低点上涨了18.66%。深成指走出了同样震荡却更为疲软的态势,截至6月14日晚间收盘,深成指收于10151.53点,较2015年6月的制高点下跌了44.25%;距离2016年1月27日8986.52点熔断底上涨了12.9%。

相比上证、深成指数的弱势上扬,近期持续疲软创业板在略微强劲并在午盘翻红,截至收盘收于1790.64点,较2015年6月高点下跌了55.65%。值得注意的是,2017年6月2日,创业板指跌破1712点,创下股灾以来新低,较2016年初的熔断底1888.25跌了100余点。

6月14日午盘,中小板指下跌了22.36点,收盘跌势未改收于6680.05点,跌幅0.74%,此时距离6月 15日 12084.3点高点跌去了44.7%。中小板扳指迟来的低点出现在2016年2月26点,彼时低点为5928.19点。

在2015年率先见底的上证50是目前走势最为“漂亮”的指数,截至6月14日收盘,上证50收于2477.32点,较2015年6月8日的3494.82仅跌去29.11%。值得注意的是,在2015年8月,上证50就已经跌近两年以来低点,迄今上涨32.17%。

变化二:1245只股票腰斩

上证50的强势走势只反映了少数蓝筹股的反弹,而A股市场大部分股票仍然处在修复期。据Wind统计数据显示,截至6月14日午盘,有1245只股票股价较2015年6月15相比腰斩,2053只股票累计跌幅在30%以上,欣泰电气、*ST锐电、按说信息、京天利等15只股票跌幅超过八成。此外,两年以来,相比于大盘的走势,有2280只股票被上证指数涨幅落在后面。

变化三:妖股跌落神坛

千余只个股价格腰斩背后,也意味着曾经的妖股开始跌落神坛。从跌幅前列的个股来看,大多为中小盘绩差股和高估值个股,欣泰电气、*ST锐电、*ST智慧、安硕信息、*ST三泰位居跌幅榜前五名。此外,曾经盛极一时的“股王”“妖王”们也偃旗息鼓。例如,安硕信息最高曾创出474元/股的高价,并一度坐上“股王”的宝座,而截至6月14日午盘,公司股价仅为25.48元。同样跌落神坛的还有暴风集团、京天利、金证股份、三六五网等股票。

剔除2016年后上市的新股,涨幅排在前五名的万里石、万孚生物、齐星铁塔、濮阳惠成以及巨人网络,其涨幅均在4倍以上;而除了部分次新股和重组股之外,泸州老窖、万科A、海康威视、美的集团蓝筹股也是股价上升的佼佼者。

变化四:A股市值减少7万亿

据Wind统计数据显示,自2015年6月至2017年5月,A股上市公司从2776家增长至3243家,总股本从40503.86亿股增长至50891.11亿股,A股总市值自584573.65亿元减少7万亿元至513612.76亿元,降幅12.13%。值得注意的是,两年前的股灾中,伴随着上证指数逾三成的下跌,沪深两市股市市值减少了近33万亿元,几乎占一半的GDP。

变化五:新股发行速度加快

4月以来的大盘接连走弱,在A股市场引发了关于IPO发行速度的讨论,A股市场也再度回到了是否需要暂停IPO而缓解下行压力的原点。

其实,自2016年中旬以来,随着市场渐渐回暖,新股发行活动逐渐活跃,自去年8月份30只新股登陆资本市场后,便一直保持相近速度发行,2016年12月发行数量达到45只,随后的2017年1月,发行速度再度加快达到54只。而仅在今年第一季度就有131只股票IPO,占2016年全年发行股票数量的53.68%。而在这一段时间里的修复行情中,新股次新股成为活跃市场的生力军。4月,大盘出现回调,新股发行速度亦发生变化,IPO数量从3月的48只减少到4月、5月的分别38只,而6月已经过,仅有14只新股发行。

变化六:再融资规模递减

在2013-2015年市场环境向好的时候,上市公司再融资规模随之增加,而再融资带来的上市公司业绩增长空间更是进一步推升股价,再融资甚至成为重要的“牛市因子”。2015年6月,上市公司增发家数58家,融资规模1765亿元,随着市场的深幅调整,再融资规模随即减少,在2015年6月到10月间,增发上市公司家数虽然没有明显减少,但融资规模却出现锐减,一举降到几百亿元水平。直到2015年12月,这一情况才有所好转。

2016年6月17日,证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法》的公开征求意见稿,就上市公司融资的定价、规模、时间作出限制,剑指上市公司概念炒作、融资频繁、存在套利等问题。今年以来,已有百余家公司发布公告宣布终止此前的重组计划。与此同时,定增融资的上市公司数量也在今年年初呈现递减态势。

Wind统计数据显示,今年1月69家上市公司进行了增发,募集资金3335.76亿元,而到了2月,增发融资家数减少至43家,融资额度更是锐减至733.68亿元;到了5月,仅有22家公司实施了增发,募集资金337.59亿元。

变化七:新增投资者热情不高

“股市异常波动使亿万股民也包括不少机构的财富瞬间灰飞烟灭,更加可怕的是股民的信心被市场折腾的疲惫不堪,伤痕累累。”谈到股市异常波动两周年时,一位投资者这样表述,两年过去了,千余股价格腰斩,当年的投资者还在吗?

据中国证券登记结算公司披露数据显示,2015年6月股市下跌当周,市场新增自然人投资者99万人,已开立A股账户投资者8891.81万人,持仓投资者数量4935.35万人,3478.59万个账户在当周进行了交易。而就在上一周,市场新开投资资者数量仅为29.5万人,投资总数12583.19万人。

变化八:两融余额大降

股市异常波动过后,杠杆资金大溃而逃,两融余额也自2015年6月后出现骤减。据Wind统计数据显示,截至2015年6月30日,沪深两融余额高达20493.86亿元,随着大盘在2015年8月第一次探底,两融余额在短短两个多月内骤降至9067.09亿元,随后出现回暖,并在2016年5月达到近两年以来新低,余额8292.65亿元。今年以来,A股市场经历了一轮过山车式“去杠杆”。两融余额年初从9392.05亿元震荡下行至1月26日8679.81亿元低位后,伴随市场反弹出现V型反转,截至6月13日,沪深两融余额8696.75亿元。

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